ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিট: একটি সরলীকৃত আলোচনা
ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিট একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, যা প্রায়শই সাধারণ মানুষের কাছে কিছুটা দুর্বোধ্য মনে হতে পারে। তবে, ওয়ালারের বক্তব্য অনুসারে, এর মূল ধারণাগুলি বেশ সহজবোধ্য। এই নিবন্ধে, আমরা ওয়ালারের বক্তব্যের আলোকে ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটকে সহজ ভাষায় ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করব, যাতে এর কার্যকারিতা এবং অর্থনীতির উপর এর প্রভাব সম্পর্কে একটি স্পষ্ট ধারণা পাওয়া যায়।
ব্যালেন্স শিট কী এবং ফেডারেল রিজার্ভের জন্য কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ?
যেকোনো প্রতিষ্ঠানের মতোই, ফেডারেল রিজার্ভেরও একটি ব্যালেন্স শিট থাকে। এটি মূলত দুটি প্রধান অংশে বিভক্ত: সম্পদ (assets) এবং দায় (liabilities) ও ইকুইটি (equity)। সহজ ভাষায়, সম্পদ হলো যা ফেডারেল রিজার্ভের মালিকানাধীন এবং যা থেকে ভবিষ্যতে সুবিধা আশা করা যায়, আর দায় হলো যা ফেডারেল রিজার্ভ অন্যদের কাছে ঋণী। ইকুইটি হলো মালিকদের অংশ বা মূলধন।
ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিট তার দুটি মূল দায়িত্ব পালনে সহায়ক:
-
মুদ্রানীতি পরিচালনা (Monetary Policy Implementation): ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার নির্ধারণ এবং অর্থ সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে অর্থনীতিকে স্থিতিশীল রাখার চেষ্টা করে। এই কাজের জন্য তার ব্যালেন্স শিটের আকার এবং গঠন একটি গুরুত্বপূর্ণ হাতিয়ার।
-
আর্থিক স্থিতিশীলতা রক্ষা (Financial Stability): আর্থিক ব্যবস্থা যাতে মসৃণভাবে কাজ করে এবং সংকটকালে সহায়তা প্রদান করে, তাও ফেডারেল রিজার্ভের একটি প্রধান দায়িত্ব। ব্যালেন্স শিট এক্ষেত্রে একটি সহায়ক ভূমিকা পালন করে।
ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটের মূল উপাদান:
ওয়ালারের বক্তব্য অনুযায়ী, ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটের কিছু প্রধান উপাদানকে বোঝা গুরুত্বপূর্ণ:
-
সম্পদ (Assets):
- সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত সিকিউরিটিজ (U.S. Treasury Securities): ফেডারেল রিজার্ভ বিপুল পরিমাণে সরকারি বন্ড এবং ট্রেজারি নোট ধারণ করে। এগুলো তার আয়ের একটি প্রধান উৎস এবং মুদ্রানীতি কার্যকরের জন্য অপরিহার্য।
- গৃহায়ন ঋণ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ (Agency Mortgage-Backed Securities – MBS): ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে ফেডারেল রিজার্ভ এই ধরনের সিকিউরিটিজও ধারণ করে আসছে, যা আবাসন বাজারকে সহায়তা করার জন্য।
- অন্যান্য সম্পদ (Other Assets): এর মধ্যে ব্যাংকগুলোর কাছ থেকে প্রাপ্ত ঋণ (loans to depository institutions) এবং বিদেশি মুদ্রার রিজার্ভও অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।
-
দায় (Liabilities):
- কারেন্সি ইন সার্কুলেশন (Currency in Circulation): এটি হলো জনগণের হাতে থাকা মুদ্রা, যেমন নোট এবং কয়েন। এটি ফেডারেল রিজার্ভের একটি প্রধান দায়, কারণ এটি জনগণের কাছে দায়বদ্ধ।
- ব্যাংকগুলোর রিজার্ভ (Reserve Balances of Depository Institutions): ব্যাংকগুলো তাদের জমা অর্থের কিছু অংশ ফেডারেল রিজার্ভে জমা রাখে। এটি মুদ্রানীতি নিয়ন্ত্রণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
- ট্রেজারি ডিপোজিট অ্যাকাউন্ট (U.S. Treasury’s General Account): সরকারি কোষাগারের হিসাবও ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটে দায় হিসেবে অন্তর্ভুক্ত থাকে।
ব্যালেন্স শিটের আকার ও নীতি:
ফেডারেল রিজার্ভ সময়ের সাথে সাথে তার ব্যালেন্স শিটের আকার পরিবর্তন করতে পারে। এর দুটি প্রধান উপায় হলো:
-
পরিমাণগত শিথিলকরণ (Quantitative Easing – QE): যখন অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করার প্রয়োজন হয়, তখন ফেডারেল রিজার্ভ বাজার থেকে প্রচুর পরিমাণে সিকিউরিটিজ কিনে নেয়। এর ফলে তার সম্পদের পরিমাণ বাড়ে এবং ব্যাংকগুলোর রিজার্ভও বৃদ্ধি পায়। এটি সুদের হার কমাতে এবং অর্থনীতিতে অর্থের সরবরাহ বাড়াতে সাহায্য করে।
-
পরিমাণগত কঠোরকরণ (Quantitative Tightening – QT): যখন অর্থনীতি অতিরিক্ত উত্তপ্ত থাকে বা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনার প্রয়োজন হয়, তখন ফেডারেল রিজার্ভ তার সম্পদ বিক্রি করে অথবা মেয়াদপূর্তিতে সেগুলোকে পুনর্নবীকরণ না করে। এর ফলে তার সম্পদের পরিমাণ কমে এবং অর্থনীতিতে অর্থের সরবরাহ হ্রাস পায়।
কেন ব্যালেন্স শিট গুরুত্বপূর্ণ?
ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটের আকার এবং গঠন অর্থনীতির উপর গভীর প্রভাব ফেলে। এটি:
- সুদের হারকে প্রভাবিত করে: সিকিউরিটিজ কেনা বা বেচার মাধ্যমে ফেডারেল রিজার্ভ দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারকে প্রভাবিত করতে পারে।
- আর্থিক বাজারকে স্থিতিশীল করে: সংকটকালে, ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিট আর্থিক ব্যবস্থার তরলতা (liquidity) নিশ্চিত করতে এবং ব্যাংকগুলোকে সহায়তা করতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
- মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সাহায্য করে: অর্থের সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে, ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রাস্ফীতির উপর প্রভাব ফেলতে পারে।
উপসংহার:
ওয়ালারের বক্তব্য থেকে আমরা বুঝতে পারি যে ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিট শুধুমাত্র একটি হিসাবের খাতা নয়, বরং এটি একটি শক্তিশালী নীতিগত হাতিয়ার যা অর্থনীতিকে স্থিতিশীল রাখতে এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা রক্ষা করতে ব্যবহৃত হয়। এর কার্যাবলী সহজ ভাষায় বোঝা গেলে, সাধারণ মানুষ ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগুলি সম্পর্কে আরও ভালোভাবে অবহিত হতে পারবে। ফেডারেল রিজার্ভ তার ব্যালেন্স শিটকে সতর্কতার সাথে পরিচালনা করে অর্থনীতিতে একটি ইতিবাচক প্রভাব ফেলতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।
Waller, Demystifying the Federal Reserve’s Balance Sheet
এআই সংবাদ সরবরাহ করেছে।
নিচের প্রশ্নটি Google Gemini থেকে প্রতিক্রিয়া তৈরি করতে ব্যবহৃত হয়েছে:
‘Waller, Demystifying the Federal Reserve’s Balance Sheet’ www.federalreserve.gov দ্বারা 2025-07-10 17:15 এ প্রকাশিত হয়েছে। অনুগ্রহ করে সম্পর্কিত তথ্য সহ নরম সুরে একটি বিশদ নিবন্ধ লিখুন। অনুগ্রহ করে বাংলায় শুধুমাত্র নিবন্ধ সহ উত্তর দিন।